股票投资的两种理论

睡后收入 资产配置 投资配置 投资回报 基金股票 不哭的鱼 发表了文章 • 0 个评论 • 11 次浏览 • 3 天前 • 来自相关话题

股票投资传统上有两种理念:趋势投资和价值投资。

价值投资,通常是指投资者以投资标的的估值作为交易依据的一种投资理念。趋势投资,通常是指投资人以投资标的的上涨下跌周期来作为投资依据的一种投资理念。

趋势投资和价值投资的区别主要在以下方面:

(一)理论基础

趋势投资的理论基础是:

(1)市场是有效的,价格能反映一切;

(2)价格以趋势方式演变;

(3)历史会重演。

比如说“历史会重演”,这就是技术分析中的头肩顶、头肩底等形态的理论基础,。如果历史不会重演,那么技术分析中的头肩顶、头肩底等形态,全部都没有用了。


价值投资的理论基础是:

(1)价值规律在市场中起着根本性的作用,证券价值决定证券价格,价格围绕价值上下波动。

(2)证券市场是无效的,有时投资标的的价格受供求关系等因素的影响,会低于它的价值,被低估。如果没有这些,价值投资也将失去存在的理由。如果巴菲特认为市场是有效的,价格反映了一切,那他就没有办法投资了。

(二)代表言论

(1)价值投资代表言论巴菲特说:“你一生能够获得多大的投资业绩,一是取决于你倾注在投资中的努力和聪明才智;二是取决于股票市场中所表现出的愚蠢程度。市场表现越愚蠢,善于捕捉机会的投资者赢利概率就越大。”

“股市在那儿,仅仅是作为观察是否有人出价去做某件愚蠢的事的一个参考而已。”

“在投资世界,恐惧和贪婪这两种传染性极强的流行病,会一次又一次突然爆发,这种现象永远存在。”

“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。”

(2)趋势投资代表言论:

索罗斯:“市场是愚蠢的,你也用不着太聪明。”


华尔街俗语,“一个没有观点的操盘手是最好的操盘手”、“不要试图接住下落的刀子”。

(三)买入和卖出条件:

价值投资:在股票价格低于价值,被低估时择机买入;在股票价格高于价值,被高估时择机卖出。

趋势投资:在趋势形成或者持续时择机买入,在趋势结束时择机卖出。

此外,索罗斯的反身性理论也是趋势投资的一种思路,但索罗斯并非是完全意义上的趋势投资者,他的跨市场套利、眼界和操作界限,已超出了趋势投资的理论范畴了。

当然,价值投资和趋势投资还有很多区别,如价值投资注重基本面分析,趋势投资注重技术分析等,这些都是从价值分析和趋势分析的理论基础上衍生而来的。