从王思聪名下2200万元资产被冻结,你有什么看法呢?

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财商思维 债务管理 婉君 发起了问题 • 1 人关注 • 0 个回复 • 395 次浏览 • 2019-12-13 09:48 • 来自相关话题

稳金融,中国货币政策有担当

经济 婉君 发表了文章 • 0 个评论 • 301 次浏览 • 2019-12-13 09:40 • 来自相关话题

改革开放以来,在发展社会主义市场经济的过程中,我们从中国实际出发,坚持货币政策保持币值稳定这一本质属性,为改革发展稳定营造适宜的货币金融环境,同时与其他政策形成有效配合,取得了重要的规律性认识。


一是货币政策需要关注经济增长,又不能过度刺激经济增长。从世界历史上看,货币政策曾被用作追求经济增长的手段,甚至希望通过容忍高一点的通胀来换取更高一些的经济增长。但实践表明,这样的想法难以实现,甚至会出现“滞胀”的后果。货币政策短期看似乎只影响需求,但中长期则会影响供给和经济结构,过度使用有可能留下复杂的“后遗症”。应根据实际情况把握好政策目标和政策力度。


二是坚守币值稳定这个根本目标,同时中央银行也要强化金融稳定目标,把保持币值稳定和维护金融稳定更好地结合起来。保持币值稳定,并由此为经济增长营造适宜的货币环境,是货币政策的根本目标。要根据形势发展,探索更为科学合理地确定和衡量价格水平的方式、方法。当前,我国金融体系和资产市场规模巨大,且容易产生顺周期波动。因此,必须强化宏观审慎政策,更好地维护金融体系稳定。


三是货币政策不能单打独斗,需要与其他政策相互配合,“几家抬”形成合力。要实现经济的持续健康发展,不同政策之间的协调配合至关重要。面对经济金融问题,关键是找准病根,对症下药。要深刻认识货币政策传导机制可能发生的变化。货币政策的主要功能是保持短期的需求平衡,避免经济大起大落,而经济增长根本上取决于结构调整和技术进步。


我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期,长期向好的基本面没有变化。切实维护好我国发展重要战略机遇期,就金融工作而言,要按照习近平总书记所强调的,要回归本源,服从服务于经济社会发展,并把防止发生系统性金融风险作为金融工作的永恒主题。为此,货币政策要找准时代使命、履行时代担当,要坚持以人民为中心的发展思想,坚持推动高质量发展,坚持服务实体经济,防范化解系统性金融风险。


详见中国人民银行行长易纲的文章:坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策

@思力


姚洋:反思去杠杆

资产配置 投资理财 P2P网贷 存款 婉君 发表了文章 • 0 个评论 • 305 次浏览 • 2019-12-13 09:36 • 来自相关话题

姚洋/文


中国社科院学部委员余永定的“保六”建议,在财经政策界引起热烈的争论。反对方的意见是,政府不应该像余永定建议的那样,加大财政和货币的逆周期操作,因为这等于走“大水漫灌、加大投资”的老路,助长中国经济的“虚胖”。


迄今为止的宏观经济学理论和实践告诉我们,如果一国经济的增长率低于潜在增长率,那么,让经济回复到潜在增长路径上的唯一办法就只有扩张性的财政或货币政策,所以,争论的实质是中国经济增长率是否达到了潜在增长率。余永定虽然不认可现有的潜在增长率估计,但坚信中国经济的增长速度可以达到6%以上;另一方面,反对者没有提出中国的实际增长率已经在潜在增长率之上的证据,他们反对刺激的理由因此是不充分的。


然而,争论双方还没有把过去两年经济增长减速的原因说清楚。本文的观点是,过去两年的增长减速不是中国经济本该有的过程,而是因为去杠杆太快、太猛造成的:去杠杆的核心政策 ——资管新政—过度打击了直接融资业务,致使货币和财政政策传导机制失效;中国经济的增长率没有达到潜在增长率,但是,恢复增长率的措施可能不是加大财政和货币刺激政策力度,而是对资管新政进行回调,修复货币和财政政策的传导机制。要理解这一点,要先从中国的经济周期说起。


不能忽视周期性因素

只要搞市场经济,就会有经济周期。从1992年以来,中国存在明显的经济周期。1992年到1997年,邓小平南巡带动了“投资热”,投资增长带来景气上升周期;接下来是1998年到2003年亚洲金融危机导致的景气下降期;然后是2004年到2010年出口增长带来的景气扩张期;之后是2011年到2015年全球金融危机导致的景气下降期。之所以最后一次景气下降期推迟到2010年之后,是因为2008年实施的“四万亿”计划让前一波景气上升期延续了两年。在这次景气下降期内,国家对经济结构进行了调整;尽管手段仍然存在争议,但去产能、去库存基本到位。


然而,中国经济在2015年发生了较大的波动。先是股灾,后又有“811汇改”。股灾影响信心,汇改造成资金大规模外流。“汇改”是在不恰当的时候做了一件正确的事情。那时候人民币贬值压力很大,不应该是让人民币浮动的最佳时机。一年之内,中国的资金外流达到1.4万亿美元,外汇储备下降近9000亿美元。这种情况下,政府部门在2016年年初开始加强资本管制,并实施积极的财政和货币政策,当年发行地方政府国债6万亿元,央行也首次主动实施大规模扩表,社融扭转了上年下降的状况,比上年增加11.3%。这么大的刺激起到了积极的作用,到2017年中国经济全面复苏,企业经营状态大幅度改善,国有企业的利润更是大涨40%。


由此来看,把中国经济的增长减速完全归因于结构调整的说法是不正确的。结构调整的确让中国的经济增长速度下了一个台阶,但我们也不能忽视周期性因素的影响。如果没有2016年的刺激政策,2011 – 2015年的景气下降期也许还会持续一段时间,但2014、2015两年的增长速度已经非常低了。按照宋铮等人的研究,统计局公布的这几年的增长率被平均夸大了2个百分点。这意味着当时的实际增长率在4% – 5%之间,但绝大多数学者认为,中国当时的潜在增长率应该在6%以上,2017年经济的复苏也说明了这一点。由此观之,2018年以来的增长减速是在前一年复苏的前提下突然发生的,没有必然的基本面基础,而是和去杠杆过快、过猛有关。


资管新政及其后果

去杠杆的方向无疑是正确的。中国的杠杆率的确高,特别是国有企业和地方政府的杠杆率太高,去杠杆的目标也是要去这两个领域的杠杆。然而,2018年上半年出台的资管新政,没有很好地实现这个目标,却对民营企业起到了反向的结果。


资管新政主要有下面几项内容:


一是银行的表外业务转至表内管理,目标是降低杠杆率。表外业务不受资本充足率的管制,杠杆率会非常高,风控不完善,转入表内管理,既可以降低杠杆率,也可以加强风控。二是银行资管业务从银行剥离,目标是要打破刚性兑付。老百姓在银行买资管产品,觉得银行必须保本,所以存在刚性兑付问题。资管新政要求银行把资管业务剥离出去,成立独立的资管公司,方向是正确的。三是清理各种资金“通道”,限制一些高风险的通道业务。四是清除股权和债权投资产品的期限错配。


资管新政实施之前,资金池泛滥,形成类似于“存短贷长”的期限错配现象,从而造成潜在的支付风险;资管新政要求资金来源和投资项目的期限匹配,意在消除支付风险。和前两条不同,这条措施从根本上不完全正确。金融的一大功能就是为投资者配置和组合风险;资金池、特别是P2P的资金池固然有问题,但取缔金融机构所有风险组合的产品,老百姓投资的意愿就不足了。


资管新政虽然给了三年的窗口期,但是,一旦宣布,事实效果是立即实施,新产品和新业务都按资管新政实施。这就产生了一些连带效应。比如,小额信贷公司的助贷业务急剧萎缩。小贷公司本该用自己的股本金去放贷,但市场上发明了一个创新业务——助贷。银行有很多钱,但银行又不想直接给高风险小企业放贷;小额信贷公司向小企业要的利率是24%,非常高,银行也不敢要这么高。因此,小贷公司帮银行找客户、做担保、控风控,这就是助贷。这样虽有风险,但是一定程度解决了一些高风险企业的资金需求。再比如,在严控风险的压力下,金融机构纷纷压缩业务,银行抽贷严重,影响了中小企业的经营。


总之,资管新政在严控风险的过程中也限制了金融机构和金融业务,特别是那些高风险偏好的金融机构和金融业务,其后果是严重的。


后果之一是民企成为去杠杆对象。按照国家规定,国企杠杆率要降2个点,国企也基本上做到了。但是,民企的杠杆率不降反升,原因是,一方面民企的债务发生堆积—生产因为没有流动资金而停滞,因而无法归还到期债务;另一方面,它们的资产在流失。去年上半年,股市下跌30%。中美贸易战开打有一些影响,但最重要还是资金量急剧下降(2018年新增社融19.26万亿元,比上年下降3.14万亿元)。民企上市公司的一个金融创新是股权质押贷款。质押率一般是40% - 50%,再加上1.4倍的平仓线,这意味着股票票面价值不跌30%就是安全的。可是去年的股市整体跌了30%,一些民营企业跌掉了70%以上,落得被清盘的下场,一些企业家几乎在一夜之间从身价百亿沦落为“负翁”。


后果之二是货币传导机制几乎失效。2019年的财政和货币扩张规模都很大,地方债新增5万亿元,上半年新增社融13.23万亿元,相当于2016年全年的四分之三,但为什么2019年的经济没有出现2016年的复苏现象?主要原因有二:一是资管新政把毛细血管堵住了,资金无法从银行流出去。我们的钱基本上都在银行里存着,影子银行的业务没了,银行的钱流不到直接融资那部分去。二是风险偏好比较高的金融机构或者业务大大受到限制甚至取消。P2P全线崩溃。P2P是存在问题,里面有不少骗子。P2P本来是给投资者和用钱的人做的一个平台,但只收手续费赚钱太慢,只有极少数做的非常标准,大多数公司都做个资金池,拿着钱自己去投资,风险很高。可是,风险高,不能仅仅让他爆掉,爆掉老百姓就不干了,公安机关只好把P2P老板抓起来放监狱去。可是,抓进监狱以后他就破罐子破摔,更不还钱了:你判我10年,我的公司一分钱不用还了,你就看着办吧。实际上,这对生产力是一种破坏,对社会稳定也是破坏。我们应该想好后手,风险暴露之后得有办法收场。


美国金融危机之后也暴露出风险,但他有一套办法把底兜住。他让Lehman Brothers破产,其他的一律要救。政府给了2000亿美元救AIG,退出的时候政府还赚了200亿。我们有些处理的显得太草率。还有小型股份制银行,这些中小银行没有什么存款,资金全部是拆借来的,其他金融机构不给他拆借就可能倒闭,现在工商银行接管了。包商银行的教训要汲取。从一开始,暴露风险前想好应对之策。


各种资金池被取消,金融机构没办法打包风险。把所有风险打包的机制取消掉,导致金融机构运营受限。金融机构的功能就是帮老百姓处理风险。高风险与低风险打包组合,比如组成一个产品“阳光100”卖给民众。现在不让金融机构做这个,让投资者一个一个去投, 比如要我去投“扬润大桥”,我敢投吗?我根本就不了解“扬润大桥”的盈利能力怎么样。


没有人喜欢地方政府投资,但在现阶段,地方政府投资仍然是经济下行期最有效的办法。但为什么今年5万亿下去,效果却不明显?因为地方政府投资的杠杆作用被大大抑制了。过去,地方政府获得国家资金(地方国债和专项债)之后,可以用它们来撬动社会资金,如城投债、委托贷款和信托渠道等;资管新政实施之后,委托贷款和信托渠道被大大压缩,因此今年虽然地方政府获得5万亿的国债资金,但效果却不明显。这可以和2016年对比,那年是立竿见影,效果极其明显。


后果之三,直接融资大幅度下降。2017年末银行的传统信贷占社融的74%,但是去年7月份到今年6月底已经上升到96.5%,直接融资几乎消失,直到过去几个月才恢复了一点。几年间直接融资市场基本消失,民营企业的日子不好过,导致长期投资大幅度下降。现在不让搞风险组合,大家不敢涉足长期投资,多是玩短期的,怕承担风险,这是我们最不希望看到的情况。我们一直说要鼓励资金投向长期投资,可去杠杆后的结果相反。事实上,长期来说发展直接融资,是控制全社会杠杆率的最有效效果。美国杠杆率低,因为直接融资多;中国主要靠间接融资,杠杆率比较高。经过这几年的去杠杆却带来直接融资的萎缩,值得关注。


正确认识中国的杠杆率问题

我们要正确认识中国的杠杆率问题。中国的杠杆率高,主要是因为中国的金融是银行主导。分析央行的资产负债表,在2016年之前资产扩张主要靠外储的增加,因此不能怪央行多发货币。那些年我们的准备金率是22.5%,在全世界算是最高的。银行里有22.5%的资金贷不出去,所以央行一直在控制信贷膨胀的速度。央行的通胀管理也比较好。2016年之后,因为外汇储备下降,央行在被动回收货币,因此只有在公开市场上主动发货币来扩大资产负债表,给社会提供流动性。所以,这几年央行发的货币更加接近于美联储的法币。即使是这样,我们也应该意识到,只要一个国家是银行主导,杠杆率就会走高。央行发出基础货币,通过银行放大,在中国的货币乘数是5,也就是说,最终流通的货币是央行发出的基础货币量的5倍,如果是直接融资,就没有这个杠杆。所以,要想控制杠杆,就要积极拓展直接融资渠道。


杠杆率高是不是就一定有问题?比如一个公司有股票,公司觉得未来增长前景好,再发一些股票稀释每个人手中的股票。股东们相信企业未来的成长性,相信未来股价上涨可以得到更多分红和更高的股价。如果以这样的角度来看待货币,这个国家经济保持一定的增长速度,发货币没问题,能够让那些生产力比较高的部门得到融资,经济增长速度会更快。


我经常举的一个例子,大池塘里面养鱼,有大鱼和小鱼,大鱼肯定吃得多,如果发现大鱼吃得多干脆就不投食,结果会发现小鱼死得更多。如果要提高一池鱼的产量还得多投食,大鱼吃饱了,小鱼才能吃到食。在中国大鱼是国企,小鱼就是民企。很早以前,我有一个硕士学生卢峰,她的硕士论文写的是,中国经济里面存在漏损效应。国有企业很容易拿到便宜的资金,拿到资金之后他也用不了这么多资金,然后就通过影子银行或者市场里的委托贷款、信托等方式转移到民营企业那里,这在过去是普遍的。然而,资管新政实施以来,没有机构敢这么干了,一旦出事国有企业老总就得“下课”,所以国有企业也不去贷款了,以前拿着3%的贷款放在一个资金池里,可以得到10%以上的回报,国企即便是不用经营自己的主业,在这里倒腾货币就有收益,现在不敢如此操作了。


杠杆率的问题,地方政府和国有企业的负债太高才是关键。


地方政府负债有三类。一类是全国人大认可的负债,包括一般性国债和专项债。去年年底是19万亿元,今年年底会达到24.1万亿元,即今年地方政府增加了5万亿的投资/消费额度。二是中央政府核准的城投债,这个要国家发改委审批,七、八年下来已积累了30万亿元,这是一个巨大数字,风险很高。三是其他债务。其他债务很难说清楚有多少,有机构估计为15万亿元。三部分加起来是69万亿元,但官方承认的政府债务只有第一类,即24万亿,其它两类都是市场债。城投债目前还没有一只违约,原因不是它们的表现都很好,而是因为背后有政府信用支撑。


国有企业、特别是大型国有企业的资金有保障,但是它们的资金利用效率比民营和FDI企业要低三分之一。在这种情况下,资金大量浪费,这才是我们的真正问题。去杠杆本来也要朝这个方向努力,要去国有企业杠杆、去地方政府杠杆,但结果恰恰管住了民营企业的资金来源。


资管新政亟待重估。资管新政未来的调整方向,我觉得有两方面:


一是要允许金融机构进行风险打包。混乱的资金池需要禁止,但正常的产品设计不能取消,否则金融就失去意义了。二是要允许高风险偏好的金融机构存在,不能把这些高风险偏好的金融机构彻底管死。中小民营企业的风险本身高,既想让银行给他们放贷款,又想让银行把利率压下来是不现实的。市场上利率24%的资金他们愿意贷,说明他们的风险就是高。谁去给他们贷款?就是那些高风险偏好的金融机构。大银行是不会去贷的。中小民营企业一次贷款只需要500万、1000万,走的流程和贷款5个亿是一模一样,管理成本是一样的,而受益却只有百分之一、二。高风险偏好的金融机构,如中小银行、网贷机构、小额信贷公司等,拿不到大客户,只能去发展中小民企的业务,他们的高风险偏好刚好和中小民企的高风险相匹配。


理财知识:月薪4000元有必要理财吗?

基金股票 副业挣钱 财商思维 投资理财 万能的大明 发表了文章 • 0 个评论 • 326 次浏览 • 2019-11-07 23:49 • 来自相关话题

无论你月薪多少,都应该学会理财。理财,不是狭隘的只投资或者赚钱,理财最根本的意思是如何合理规划分配自己的资金,使有限的金钱发挥其重要,最终实现财务自由。所以你要明白一点,人的一生都有理财的必要。

 如果月薪4000,你就要学会如何让自己钱生钱。

  NO.1学会开源和节流

  想理财就得有余钱,而有余钱最关键且实用的方法就是——多挣钱。而我想表达的开源,指的是在保证现有工资的情况下,多寻找些合法收入来源。

  举个例子:比如说在公司上班能拿4000元,但如果在业余时间能给哪家机构供稿子,每个月拿到400元稿费,那可是10%的增长。

  关于节流,就是减少支出,这个有无数种方法可以做到,总之在不饿着自己的前提下尽量省。

  而其中,你需要警惕信用卡消费和花呗消费,这两种在虚拟数字的掩盖下,会让你不知不觉”弄丢”很多钱。其实,现在便捷的电子支付也是一样,都会让你对“扫码付款=花钱”越来越麻木。如果你意识到消费节奏的重要性,那已经是个很好的开端了。

  NO.2先存够一笔“失业钱”

  在任何情况下,都要存够等同6个月必须支出的钱。假设你每个月的必须支出是2500元,那么就要存够2500元x6=15000元后,再考虑做其它的事情。

  这笔钱是用来避免你因为忽然失业,而导致生活变得窘迫。(通常,6个月足够你找到下一份工作)

  就是当老板对你不好的时候,你可以直接走人,而不必为了下个月的房租委曲求全。

  如果没有这笔钱撑着,老板就可以随意欺负你,因为你钱没存够,没有裸辞的底气。

  NO.3尝试攒钱,了解短期理财

  在存够6个月的必须支出后,可以开始尝试一些短期理财的方式,比如货币基金、银行理财、国债逆回购。

  这三种理财方式都是相对安全的,能在保护好本金的同时为你提供收益。

  另外需要明确一点:理财≠投资。让你理财并不是一定要去买理财产品,而是要有“控制自己资产”的意识。

  如果你还没接触过基金、债券之类的知识,那还就先从攒钱开始吧。

  下决心每周都存一笔钱;这周要比上周多。

  金额可以按照等差数列来,比如第1周10块,第2周20块,第3周30块……到52周的时候存520块。

  从10开始,52周过去后能存下13780元。

  NO.4试一把虚拟理财

  在攒钱这个过程中,你可以尝试虚拟理财。毫无疑问,你总有面临理财和投资那一天,所以通过虚拟投资的方式来练手试错,是非常划算的一步。

  等有一天自己有投资的资金了,再进入的时候就没有那么陌生。毕竟在投资领域,犯错的时候损失越小越好。

  虚拟理财的方法有很多,也有很多相应的软件。但是最容易上手的就是用一个Word或者Excel,记录下关键信息,定期比对就行。

  有了钱就要存起来是中国老一辈人的习惯,如今随着互联网推动普惠金融的发展,人们的理财意识逐渐提升,越来越多的人将银行中的存款取出,加入理财大军的行列。在形形色色的理财市场之中,如何选择低风险、高收益的理财产品逐渐成为一个课题。

  尽管投资理财已经遍地开花,但在此之中,银行理财产品仍一直都是投资者相对青睐的渠道。因为银行理财产品不仅风险低,且收益较为稳定,且就算出现坏账,银行也会想办法解决,最起码要保住投资人本金。因此,银行理财产品备受广大市民的喜爱。

  从发行银行类型来看,各期限预期年化收益率最高的理财产品多来自中小型银行;而近段时间银行理财产品的收益可谓涨幅惊人,一度超过5%,甚至达到6%~8%,且涨幅喜人的理财产品绝大部分来自那些中小城商行及部分股份制银行。

  从收益类型来看,高预期年化收益类型多属于非保本浮动型。从最新一波收益破5的理财产品来看,超7成都为结构性理财产品,其收益类型多为非保本浮动收益和保本浮动收益,投资门槛方面基本上是5万起。

  然而,需要提醒有意向投资高收益银行理财的投资者的是,这类理财产品收益上涨的原因之一就是涉及高风险投资,因此在选择时更要谨慎对待。

  各银行的理财产品各有各的优点,其实好不好要自己判断.其实银行的收益都差不多要结合自身的实际情况而定,主要根据自己收入、固定资产、投入时间、用途和风险承受能力综合的理财规划来决定的,而且如果想稳定收益的话可以推荐存一笔钱做定期存款,再拿出一部分的资金做基金投资或者股票定投都是可以的。如果是银行的黄金白纸就不推荐了,手续费高,很容易被套进去而且资金很难取出来。

  我认为投资理财需要遵守几大原则:

  1 、理财是一个长期过程的事情,要有一定的规划和时间,不能总期望过高。

  2、需要把资金放在一个稳定安全的第一位,其次是收益情况。

  3、保持良好的资金流动性,保持盈利的同时,不要将资金绑的太紧。

  4、最好购买一份保险,作为保障自己自身利益最重要的一点,购买保险,既是对自己负责,也是对家庭资产和家人的一份关爱。

  5、防止高投资带来高回报的诱惑,其次一定要有自己长期的理财规划,不能随波逐流。



一个比较具体的理财配置例子

投资配置 投资理财 不哭的鱼 发表了文章 • 0 个评论 • 358 次浏览 • 2019-11-06 13:55 • 来自相关话题

最近写了不少资产配置和永久组合的文章,这里就借用一位后台读者提供的真实数据举个比较具体的例子,方便大家参考。

资产基本情况如下

夫妇二人约 50 岁,女儿还小,在读书。

600 万金融资产,深圳无贷款自住房,长沙一套房子月供 8000,收租 3500。

家庭收支方面

女主人准备退休照顾家庭,男主人继续工作,年收入约 30 万。

含房贷月供每月开支 18000,另外还有保险费每年 30000。

特殊大件消费不含在内。

稍微整理一下收支情况:

每年基本收入 34.2 万(工资+收租)

每年基本开支 24.6 万(基本生活费+月供+保险费)

可投资金融资产 600 万

配置方向

这位读者的家庭情况还是蛮殷实的。男主人还在工作,所以现金流也比较有保障。再考虑到年龄和家庭情况,我个人的判断方向是介于稳健和积极之间的位置。

PS:自己 YY 了一下,我能在 35 岁以前达到这水平就心满意足了。

备用金部分

先说说保险,保险的保费情况蛮合理的,一般而言收入的 10% 是比较合理的保险开销标准。能获得比较全面的保障,对生活压力也不至于太大。

考虑到女主人即将退休,孩子也比较小,我建议备用金设置稍微多一点,按照全年开支的标准(25 万)准备备用金,然后放大四倍作为永久组合。

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永久组合

永久组合这部分配置资金 100 万,主要作为生活的安全垫,求稳为主。长期可预期的收益大约 6% 左右。

长期投资

考虑到男主人还在工作,家庭现金流基本无忧,所以长期投资的配置方向应该是「增值」为主,「收入」为辅。

既然我们已经通过永久组合设置了比较厚的安全垫,这部分可以适当积极一些,我个人建议至少 90% 用来配置股票型基金,比如指数基金或者主动基金;省下部分投入债券基金。

这部分的长期可预期收益大约 10% 左右。

等到理财后期从增值目标,向收入目标转移,就可以考虑增加红利基金和债券基金的比例作为生活现金流的来源。具体思路我以前写过,财务自由以后我打算这么投资。

在转向收入目标以后,股息和利息收入用来维持基本生活开支,基金增值则适当改善生活以及继续滚雪球。

经过这么配置以后,往长期看资产每年能增值大约 60 万,用来支取生活开支以后跑赢通胀也基本没压力。以后孩子长大需要大笔教育基金的时候也没啥压力。

往短期看,这个配置每年大约能贡献 3% 的现金流(分红 + 利息),相当于增加个 20 万的收入,生活底气足了不少。

我整理一下自己配置思路,方便其他读者参考

  • 梳理收支和资产情况,有稳定收入的,投资更积极点,反之就保守点。

  • 根据收支情况确定备用金标准,建议至少 6 个月家庭开支,也可以适当延长。(我自己没工作那会准备了 24 个月的,最近压缩到 12 个月的标准)

  • 按照备用金 2~4 倍的标准配置「永久组合」。

  • 把三年内要用到的钱找个专门账户收好,建议投资债券基金。

  • 余下的部分安心地进行长期投资就好,选择偏股策略,可以重仓股票基金。

长期持有是个考验

在聊天的过程中我注意到这位读者是在今年上半年行情大好的时候入市的,牛市入市的投资者普遍会对基金行情估计过于乐观。熊市或者长时间回调能不能受得了是个大考验。

我们总是倾向于根据过往的历史来估计未来的走势,所以常常会出现过于乐观的情况。


结构性理财和结构性存款有什么区别?

投资理财 存款 不哭的鱼 发表了文章 • 0 个评论 • 318 次浏览 • 2019-11-06 13:51 • 来自相关话题

  很多人都搞不清楚到底什么是结构性理财,什么是结构性存款,即使是经常在银行存款和理财的人,可能也搞不清楚这两者之间的关系与区别。结构性理财一直属于小众理财品种,银行的发行比例以及购买人群都不算多,但今年结构性存款突然火了起来,很多银行大力推荐,并打着存款保本保息的旗号,事实真的如此吗?

  今天给大家普及一下,结构性理财和结构性存款到底有什么关系和区别。

  一、关联及相同之处

  1、发行银行都需具备衍生产品交易资格

  并不是所有的银行都能发售结构性产品的,近期出台的资管新规及理财新规意见稿明确重申,只有具备衍生产品交易资格的银行才能发行结构性产品。虽然这一规定之前就存在,但是仍然有部分银行违规发售结构性存款,不过近来监管加强,那些没有衍生产品交易资格的银行已经停止发售结构性存款。

  2、都被划分在银行理财里面管理

  结构性理财和结构性存款,从名字上就可以看出,一个是理财,一个是存款,照理来说,结构性理财被划分在银行理财里面,结构性存款应该被划分在存款里面管理,但实际上却并非如此。

  由于结构性存款的特殊性,没有专门的监管条例,目前大部分银行都将结构性存款划分在银行理财里面管理,比如门槛和银行理财一样,都是5万元,在“中国理财网”上都可以查到银行理财的发行情况,首次购买之前需要在线下网点做风险评估问卷等。10月份以来,理财门槛下调,部分银行的结构性存款门槛也降至1万元。

  但也有少部分银行例外,比如部分地方性城商行的结构性存款在“中国理财网”上就查不到,民营银行的结构性存款起点普遍是1000元,也无需到线下网点面签。

 3、收益率都有一定的不确定性

  到底什么是结构性?

  结构性理财和结构性存款都挂钩衍生产品,如股指、股票、黄金、外汇、利率等,收益率往往是一个区间,有收益上限和收益下限,两者之间的差距有时还不小。比如有的结构性产品预期最高收益率能达到8%甚至10%以上,预期最低收益率只有0.5%或1%,甚至可能是负值。

  到期之后具体达到什么收益率,要看产品的收益规则,也就是根据挂钩的产品在观察期内的表现而定。

  举个简化的例子:某3个月期结构性理财产品挂钩黄金,如果在观察期内黄金价格在265-275元/克之间波动,到期收益率就是8%,期间只要黄金价格曾经低于过265元/克,到期收益率就是4.5%,期间只要黄金价格曾经高于过275元/克,到期收益率就是1%。

  从黄金最近的表现来看,不能保证3个月内黄金价格一直在265-275元之间,比如前阵子就曾突破过275元/克,这样就只能达到预期的最低收益率1%。

  结构性理财分为理财+期权两部分,结构性存款分为存款+期权两部分,两者的到期收益率都存在一定的不确定性。在“结构性”或“期权”方面,两者的性质是一样的。


 二、区别

  虽然都是结构性产品,但是结构性理财和结构性存款仍然存在着本质区别。

  1、结构性理财不保本,结构性存款保本

  结构性理财属于银行理财,有保本也有不保本的,但根据资管新规,银行理财要打破刚性兑付,投资者要自负盈亏,以后所有的保本理财都要退出市场,这意味着结构性理财今后也将都不保本。

  结构性存款底层资产大部分都是存款,虽然在销售方面划分在银行理财里面管理,但是在记账方面却是算在存款里面的。虽然不保息,但是所有的结构性存款都是保本的。

  2、结构性理财收益不稳定,结构性存款能大概率达到收益上限

  上面说了,结构性理财和结构性存款的到期收益率都有一定的不确定性,但是概率却差别很大。

  根据融360监测的数据显示,过去结构性产品达不到预期最高收益率的概率在20%-40%之间,其中预期最高收益率越高,达不到的概率越大。

  比如结构性产品的预期最高收益率为10%,达不到的概率很高,如果预期最高收益率只有4.5%,那达到的概率就比较高。总而言之,结构性理财产品想要达到高收益比较困难。

  不过结构性存款就不同了,能较大概率达到预期的最高收益率。目前国有银行和全国性股份制银行的结构性存款还带有“结构性”的成份,但是很多地方性银行的结构性存款都剥离了“结构性”的成份,能接近100%达到预期的最高收益率。

 举个例子,某城商行发行的结构性存款,如果在观察期内沪深300指数在2000-5000点之间,投资者就能拿到预期的最高收益率4.5%,如果曾经低于2000点或高于5000点,那么投资者只能拿到预期的最低收益率1.5%。

  从沪深300指数的走势来看,最近这么多年都没有跌出过2000点,也没有高出过5000点,几乎就是稳拿4.5%的收益率了。

  之前不少银行的结构性存款都是这种情况,在宣传的时候打出“保本保息”的旗号。虽然说这种情况从监管上来说是违规的,但是对投资者来说却没有坏处。

  购买结构性理财有点像赌博的性质,赌对了你就能拿到很高的收益率,但是赌场上往往庄家获胜的几率更大;结构性存款则是银行高息揽储的一种途径,基本上都能拿到远高于普通定期存款的利率。


理财从来不分资金多少,你知道吗?

兼职增收 业余增收 投资理财 不哭的鱼 发表了文章 • 0 个评论 • 341 次浏览 • 2019-11-06 12:41 • 来自相关话题

许多人对理财没有正确的观念,认为理财只属于有钱人,跟自己一点关系都没有。其实不然,即使你每天花一点时间记账也很有用,理财从点滴习惯做起。


为什么很少有人关心理财呢?一是对数字不敏感,缺乏专业知识,认为理财是很难的事情;二是受限于传统理念,认为钱在银行是最安全的,投资理财有可能血本无归。生活中抱有这样的理财观念大有人在,其实理财就是在收入与支出之间保存一定的平衡。


提到投资理财,许多人脑海中第一印象就是炒股票,买基金,买期货等,大多数人都对理财有很大的误会,认为少于上万元的投资,就不跟理财搭上边。但是,今天小编要告诉大家,即使再少的资金也可以理财。


就以刚工作的大学生为例,每个月省出五百元进行理财不过分吧!别认为钱很少,这却是你迈向理财的第一步。接下来,就是如何理财了。


方案一:储蓄。


建议第一笔资金存银行。先别吐槽,把钱存到银行也是一种理财手段啊!就以现在流行的零存整取为例,每个月存500元,五年为期,假设银行的年利率为3.5%,平均到月利率就是0.29%。


第1个月是按60个月的利息计算,第2个月按59个月的利息计算,依次递减,最后一个月只有1个月的利息,通过简单的计算,五年后最终获得32668元的本金加利息,这对刚毕业的大学生,也算是一笔不小的财富了。


方案二:购买基金类产品。


方案一是最稳妥的理财方案,但是相应的收益低。其实相同的资金可以购买基金,基金的买入门槛也很低,同样支持存取零活。


目前,各大银行都有专门的理财基金产品,理财产品的金额大小不定,有钱可以多买,需要用钱时可以随时取出,而且利率相比储蓄高一点。值得一提的是,基金虽然风险小,但也存在一定的风险。


方案三:混合搭配,利益最大化。


这就脱离理财小白阶段了,是属于理财高手的手段。真正的高手从来都不会把鸡蛋放在一个篮子里,他们在降低风险的同时不断谋求利益最大化。随着新资产管理新规的实施,理财产品的起点在下降,现在有更多的理财组合可以选择。


资金虽然少,但是也可以通过计算利益最大化。比如第一年将500元都用于储蓄,那么年底至少就有6000元本金,接下来就可以考虑购买其他理财产品。


有钱人的资金从来不会存在银行,只会用来投资理财。而普通人却永远打不破固有的思维格局,赚钱了只会存到银行,这或许也是社会阶级越来越难跨越的原因。


说到底,理财是不分资金的多少的,每个人都应该培养理财的意识,养成积少成多的习惯。有准备就不会匆忙,有计划就不会慌乱,有颗理财的心,又怎么会贫穷呢?

一份投资理财书单,献给0基础的你

书单 投资理财 不哭的鱼 发表了文章 • 1 个评论 • 312 次浏览 • 2019-11-06 12:36 • 来自相关话题

建议按照以下顺序阅读。

一、投资基本技能修炼

1、彼得林奇教你理财

这本书讲了很多非常基础的知识,内容也很有趣。里面也涉及到关于经济周期、加息降息之类的宏观经济方面的基础知识。书的结尾部分还有基础财务报表知识入门。

2、彼得林奇的成功投资

这本书是我看的关于投资理财的第一本,这本书对我的意义就像巴菲特19岁时遇到了《聪明的投资者》。这本书体系完备,基本上涉及到股票投资的方方面面,在我看过的关于投资方面的书里面,它是体系最完整全面的。作者又是华尔街的传奇基金经理,水平当然无可非议。

3、战胜华尔街

作为《彼得林奇的成功投资》的续篇,是彼得林奇个人实战案例集,和《彼得林奇的成功投资》的投资结合着看更容易理解彼得林奇的投资思想。

4、手把手教你读财报

说实话,这本书我没看过,最多只能算看过一小部分。雪球的@唐朝 写的。立足于A股,很接地气。推荐给很多朋友看过,反响不错。

5、财务诡计:揭秘财务史上13大骗术44种手段(原书第3版)

这本书我几年前看的,写得很好。读过此书后,让我更加清楚一个公司的真实的盈利能力。投资时做到心中有数。

6、聪明的投资者(第4版 注疏点评版)中译本修订版

格雷厄姆的经典之作,行文比较严谨,教科书的味道很浓。安全边际、尽量避免亏损、市场先生的主题思想贯穿始终。

我当初看的是这本书2010年第一版,未经刘建位修订的王中华译本。据说新的译本刘建位先生审校后,修改了过去部分不准确的业内习惯用语和专业术语的中文译法,再经编辑的重新审读,翻译质量和编校质量有了大幅度提升,译文更加准确流畅。

7、证券分析 第6版,巴曙松译本

这本书也是格雷厄姆的经典之作,我买回来好几年了。一直没来得及看。我当初看的《证券分析》第6版是徐彬那个译本,翻译得很糟糕,错误百出。这本书其实主要是讲各种利润表和资产负债表的分析方法,来还原一个公司的真实的盈利能力。

如果你没学过财务,不建议你看这本书。该书前半部分关于债券的内容很多人也会觉得枯燥乏味。个人觉得看过《财务诡计:揭秘财务史上13大骗术44种手段(原书第3版)》再看这本书的话意思不大。

8、超级强势股

这本书是小费雪的作品,虽然他本人公开业绩不怎么样,但是这本书关于市销率估值法的论述,以及高科技公司的成长周期的分析是很不错的。在为一些处于尚未盈利的公司进行估值时非常有用。

9、祖鲁法则:如何选择成长股

英国股神吉姆·斯莱特的作品,内容也比较全面,书也不厚。这本书给我最大的收获就是股价相对强度的使用。这一点让我在实战中受益良多,使得我避免了买入某些低估个股后忍受股价跑输指数的折磨。

10、怎样评估成长股的内在价值:价值投资之父格雷厄姆的成长股投资策略

这本书介绍了一个格雷厄姆已经失传的成长股投资策略,这个思路对我投资一些估值看着很高的成长股时非常有帮助。以前那类高估值成长股我是不敢买的。看了这本书后,可以淡定的买了。比如以下这段我关于爱尔眼科的分析就用了这本书教给我的思路:

爱尔眼科假设未来5年每年利润增速为30%,则5年后每股收益为1.63,5年后,公司盘子变大。市场不再像今天那样给予这么高的估值。

但是因为依然有很好的成长性,市场给予30倍市盈率估值,则对应股价为49元。29元买入,5年后股价为49元的话收益率不高。如果要想获得5年复利30%以上的回报,则爱尔眼科5年后的市盈率不能低于70倍。要让爱尔眼科未来5年保持70倍以上市盈率,恐怕不是那么容易。

11、邓普顿教你逆向投资

邓普顿的侄孙女写的,对邓普顿的投资事迹做了一些美化。不过依然很值得看。

12、约翰·邓普顿的投资之道

这本书为大家呈现了一个更加真实的邓普顿。

13、低风险投资之路 第2版

这本书是球友@DAVID自由之路 的作品。我看的是第1版,第2版没看过。立足于A股市场环境而写,非常接地气。大量关于低风险套利的策略的介绍。

14、巴菲特高收益投资策略

内容比较平实浅显易懂,虽然打着巴菲特的招牌,其实是彼得林奇的那个体系。作者本身是投资门外汉,但是通过研究巴菲特和彼得林奇成为投资业绩不错的基金经理,走上财富自由之路。

15、可转债投资魔法书 第二版

此书文笔极佳,深入浅出讲解A股可转债投资之道,让大家怎样实现低风险高收益。

16、穿过迷雾:巴菲特投资与经营思想之我见

这本书很好的摘录了巴菲特致股东的信的精华部分,并且补充了相关的背景知识。是了解巴菲特投资经营思想的一本好书。

17、戴维斯王朝 杨天南译本

这本书讲述了戴维斯家族3代人的故事,与其说这是一本关于投资的书,不如说是一本关于怎样对孩子进行家庭教育从而实现良好的财富传承的书。

18、股市真规则

这本书最大的亮点是提供了分析各个行业股票的方法,让大家了解不同的行业之间有什么样的特点。算是一个学习如何进行不同行业股票入门的好教材。

二、以下两本是关于投资哲学和投资体系的

19、巴菲特与索罗斯的投资习惯

这本书的作者并不出名,之所以引起我的注意并且认真看完了。是因为作者经过认真总结了巴菲特和索罗斯的优点后,形成了自己的投资体系。并且持续战胜市场,取得了好成绩。这本书最大的好处就是帮助我们形成自己的投资哲学和投资系统。

20、投资最重要的事:全新升级版

我看的是这本书的第一版,这个最新版我没看过。这本书没有讲个股分析方法。属于投资体系、投资系统层次的东西。适合有丰富投资经验,已经掌握个股分析方法的人阅读。

水库财商:投资理财开源节流的方法有哪些?

资产配置 兼职增收 工作 admin 发表了文章 • 0 个评论 • 336 次浏览 • 2019-11-01 00:59 • 来自相关话题

无论处于人生的哪个阶段,无论从什么时候开始投资理财,我们常常能听到四个字:开源节流。但开源节流往往是说起来简单,做起来却未必容易。



有一份稳定的工作
  有一份稳定的工作是开源的最有效方式之一,或许不少人觉得要做到这点简直易如反掌,不就是份工作嘛。但在这,小编要强调的是“稳定”。  “稳定”并不一定是指国企、事业单位等,而是指你能在一家公司至少待上个2-3年,且能学习到知识或是提高工作能力,这样无论是跳槽还是“被”下岗,都能快速找到下一份工作,不让自己的收入有长时间的中断。在每个公司干几个月就辞职的,并不算有稳定的工作。


适当兼职增加收入
  除了本职工作外,如果有足够的空闲时间,找一份兼职适当做做,也是不错的增加收入的方式。
   不过需要注意的是,不能因为兼职而影响到本职工作。此外,最好找个和自己未来的职业发展比较相关的兼职,这样也有助于个人工作能力的提升。


学会资产配置
  薪水是通过付出个人劳动力而获得的报酬,无论本职工作和兼职都是如此。但学会资产配置后,获得的收入就不同了。
  比如配置理财产品,就可以坐享收益,而不用再付出额外太多的劳动力。这也是我们常说的“钱生钱”,可以帮助大家实现财富的保值增值目的。


记账助减少开支
  在节流方面,记账是必不可少的一步。如果在记账的过程中,定期做点总结和分析,就能省下很多不必要的开销。
  另外,也可以根据账本,每月适当调整各方面的消费比例,真正做到一边节省开支一边不影响生活质量。


制定预算量入为出
  过度超前消费往往是让自己财富透支的主要根源,但很多人又控制不住自己,更何况无论刷信用卡还是用京东白条、蚂蚁花呗等,花钱的那刻根本没什么感觉。
  而提前制定预算,就能很好地控制支出。而预算的制定则需要根据收入来定,遵循量入为出的原则,这样就能更好地做到节流。

水库财商:个人理财开源都有哪些?

创业 业余增收 基金股票 不动产 货币基金 国债 admin 发表了文章 • 0 个评论 • 325 次浏览 • 2019-11-01 00:58 • 来自相关话题

现代社会随着经济的发展,已经有越来越多的人荷包鼓了起来,他们也想通过理财开源的方式实现资金的保值升值,下面介绍有关经验以供参考。



一、理财篇——国债

通过购买由国家信用背书的国债,实现资金的保值升值,最高甚至有5%左右的。


二、理财篇——货币基金

货币基金也是有风险的,但是相比股票类风险小一些,收益大概在4%左右。


三、理财篇——不动产或股票

购买一些商铺之类的不动产或者股票,但是一般需要比较专业的知识。


四、开源篇——业余兼职

在自己的业余时间,用自己的专业知识来兼职,比如做家教之类。


五、开源篇——线上创业

通过互联网平台,在平台上面卖一些货物,赚取一些外快。再或者自己有写作特长在网络写小说也可以。


六、开源篇——线下创业

在线下做点自己的小生意,开个小店或者摆摆地摊之类。


水库财商:家庭理财的五大定律

admin 发表了文章 • 0 个评论 • 340 次浏览 • 2019-11-01 00:45 • 来自相关话题

对于家庭理财,必须要知道的五大定律:4321定律,72定律,80定律,双十定律与房贷三一定律。下面给大家详细地介绍一下这五大定律,这些定律是经验之谈仅供参考。


第一、4321定律:

  4321定律是针对收入较高的家庭。这类家庭相对合适的支出比例是:百分之四十用于买房、基金、股票及P2P网贷等方面的投资;百分之三十用于家庭的平常生活开支;百分之二十用于银行存款,以备不时之需;百分之十用于保险。


第二、72定律:

所谓的72定律就是以1%的复利来计算利息,经过72年,本金就会变成原来的一倍。这个公式好用的方面就是它能以一推十。比如利用6%年报酬率的投资工具,经过12年(72/6)本金就变成原来的一倍;利用10%年报酬率的投资工具,就需要7.2年(72/10)才能让本金变成原来的一倍。

虽然用72定律不像查表那么精确,但是也很接近,所以当你手中没有复利表的时候,记住简单的72定律能帮助你很多忙。


第三、80定律:

80定律就是随着年龄的增长,把总资产的某一比例用于风险较高的投资品种上。这个比例的算法就是用80减去你的年龄再乘以1%。比如你今年35岁,那么可以用你资产的45%[(80-35)*1%]投资到股票。

金融市场发展到现在,各种经济学法则数不胜数,并不是每个定律都能正确指导投资者的投资行为,作为投资者应该根据当前的经济趋势与自身资产来合理的配置理财产品,80定律这类的法则只能作为参考。


第四、双十定律:

双十定律就是说保险额度不要超过家庭收入的10倍,同时家庭总保费支出占家庭收入10%为好。

比如你目前的家庭年收入是20万,那么购买各种保险的总保额应该在200万左右,而保费不能超过2万。这样你就可以用最少的钱去获得足够多的保障。


第五、房贷三一定律:

这定律就是说每月房贷金额以不超过家庭当月总收入的三分之一为宜。

否则会影响你的生活质量,一但碰到意外开销,就会应接不暇。

最后还要提醒广大投资者们注意,家庭理财规划要在全面考察家庭收支、资产财务情况之后制定。要根据家庭风险承担的能力、不同阶段家庭的需求等灵活使用,确定合理的家庭理财目标和投资理财方案。